A Zon apresentou resultados ontem depois do fecho dos mercados, tendo tido um lucro de (€9,7mn), o que ultrapassou o consensus (€9,2mn). A empresa apresentou vendas de (€214,4mn), abaixo da nossa estimativa de (€219mn) mas acima do consensus de (€213mn). Embora as vendas no sector residencial tenham caído -0,3%, estas continuam a ter um enorme peso nas vendas da empresa ao representar 89%. Em Angola, as vendas da ZAP continuam a crescer a um bom ritmo, tendo crescido 13% face ao primeiro trimestre para (€24,2mn). O EBITDA da empresa foi de (€78,8mn), abaixo da nossa expectativa de (€83mn) mas ultrapassando a estimativa de mercado de (€78,6mn). A margem de EBITDA manteve-se inalterada face ao último trimestre em 37%.
Continuamos positivos para o título uma vez que i) este está a negociar descontado do valor das suas operações ii) de uma potencial fusão com a Sonaecom que a acontecer gerará sinergias para ambas as empresas iii)o crescimento da actividade em Angola e Moçambique iv) potencial de entrada em novos mercados.
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