·
O FMI e o
Eurogrupo chegaram finalmente a um acordo relativamente à Grécia. Irão os outros países (como Portugal) que estão ao
abrigo de programas de ajuda receber as mesmas condições?
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O Presidente
Obama foi reeleito. O Congresso
começou de imediato a discutir as questões relacionadas com o Fiscal Cliff;
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O parlamento
português aprovou o orçamento para 2013.
Apesar de uma contestação crescente, o governo continua determinado em
prosseguir com as reformas necessárias.
Revisão
da Performance de Várias Classes de Activos:
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No mês de
Novembro, destaque para os ganhos registados no mercado japonês, reflexo da
perda de valor do iéne e das expectativas dos investidores relativamente às
consequência das eleições marcadas para 16 de Dezembro;
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Desde o início do
ano, as acções na China destacam-se pela negativa. A moeda Brasileira acumula
já uma desvalorização significativa neste período.
Slides:
Portugal:
·
A taxa de
desemprego atingiu um novo máximo nos 16.3% em Outubro. Destaque para a evolução negativa apresentado pelos
depósitos de particulares e empresas não financeiras.
Zona-euro
·
A taxa de
desemprego na Espanha aumentou para 26.2% em Outubro;
·
O acordo
alcançado para a Grécia prevê um défice público em percentagem do PIB de 124%
em 2020 e bem abaixo de 110% em 2022;
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O índice de
sentimento da Zona-euro registou, em Novembro, a sua primeira subida desde
Fevereiro de 2012.
EUA
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O índice de
confiança dos consumidores encontra-se no seu máximo para os últimos 5 anos. Os indicadores de investimentos continuam a apontar
para sinais de fraqueza. O mercado de trabalho tem recuperado.
Resto do
Mundo
·
O índice de
actividade para o sector industrial da China registou uma subida no mês de
Novembro.
Principais
destaques do PSI20 do último mês:
·
A ENI colocou
acções e obrigações convertíveis da Galp Energia (Bloomberg: GALP PL). A
Amorim Energia detém direitos de preferência sobre cerca de 10.34% da Galp
ainda na posse da ENI. Esperam-se novas notícias sobre a exploração no Brasil
até ao final do ano. As perspectivas de crescimento da empresa continuam a
tornar o título interessante;
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A Jerónimo
Martins (Bloomberg: JMT PL) registou uma subida de 6.3% em Novembro. A
empresa irá ter o seu Dia do Investidor no próximo dia 11 de Dezembro. Os
investidores deverão estar particularmente focados na Polónia e na Colômbia;
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A EDP
(Bloomberg: EDP PL) registou uma queda de 7.2% no mês de Novembro. Os
investidores continuam preocupados com o nível de dívida da empresa, aguardando
por novas medidas da empresa que possam ir de encontro a esta preocupação.
Temas
para o próximo mês:
·
A negociação
orçamental nos EUA (Fiscal Cliff) permanece uma das principais
incertezas nos EUA. As negociações
deverão intensificar-se nas próximas semanas, tendo em conta o compromisso de
chegar a um acordo antes do Natal;
·
O BCE irá
realizar esta semana uma nova reunião (6 de Dezembro). Não é esperada qualquer alteração nas taxas de juro
de referência. Novas projecções económicas deverão ser divulgadas para a
Zona-euro, com destaque para a primeira estimativa para 2014;
·
O Comité de
Política Monetária da Reserva Federal dos EUA irá reunir-se nos dias 11 e 12 de
Dezembro. A atenção dos investidores
estará provavelmente nos comentários relativos a um novo programa de compra de
activos em mercado secundário, uma vez que a Operação Twist deverá estar
terminada no final do mês;
·
O Japão irá
realizar eleições no dia 16 de Dezembro.
O iéne, as obrigações soberanas Japonesas e o mercado de acções local poderão
continuar a ser influenciados na expectativa das políticas a serem adoptadas
pelo novo governo.
·
O que
iremos acompanhar no próximo mês?
o
Reunião do
Eurogrupo (hoje) e dos Ministros das Finanças da Zona-euro (amanhã);
o
PMI na indústria
no Reino Unido (hoje) e ISM na indústria nos EUA (hoje);
o
Congresso da CDU
na Alemanha com a presença da Chanceller Merkel (entre 5 e 7 de Dezembro);
o
PMI na indústria
para a Europa (5 de Dezembro);
o
PMI para os
Serviços nos EUA (5 de Dezembro);
o
Reunião do BCE e
conferência de imprensa (6 de Dezembro);
o
Reunião do Banco
de Inglaterra (6 de Dezembro);
o
Relatório de
Emprego nos EUA (7 de Dezembro);
o
Confiança dos
Consumidores divulgada pela Univ. de Michigan nos EUA (7 de Dezembro);
o
Produção
Industrial na China (9 de Dezembro);
o
Indicador de
Confiança divulgado pelo instituto ZEW (11 de Dezembro);
o
Reunião do Comité
de Política Monetária da Reserva Federal (12 de Dezembro);
o
Encontro de
Líderes Europeus (13 e 14 de Dezembro);
o
Vendas a Retalho
nos EUA (13 de Dezembro);
o
Produção
industrial nos EUA (14 de Dezembro);
o
Índice de Confiança
dos empresário de construção residencial nos EUA (18 de Dezembro);
o
Indicador de
confiança do instituto IFO (19 de Dezembro);
o
Novas casas em
construção nos EUA (19 de Dezembro);
o
PMI na Europa
(entre 21 e 24 de Dezembro);
o
Início da
Presidência Irlandesa no Conselho Europeu (1 de Janeiro de 2013).
Gráficos
a acompanhar:
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Os índices
Chineses continuam em perda, apesar
da estabilização que tem sido observada nos dados económicos. Estarão os
investidores a antecipar um ritmo de crescimento mais lento no futuro?
·
A moeda do Brasil
continua a perder valor. A taxa de crescimento do PIB para o terceiro trimestre
de 2012 foi metade do valor esperado (uma variação trimestral de 0.59% face aos
1.2% esperados pelo consenso).
