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O PIB da Zona-euro referente ao 3º trimestre
de 201 2 caiu pelo segundo trimestre consecutivo, pelo que a região se
encontra oficialmente em recessão;
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Os activos de risco foram penalizados
pelas preocupações em torno do Fisca Cliff e pelas tensões crescentes no
Médio Oriente;
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O Presidente Obama encontrou-se com os
principais líderes do Congresso na passada Sexta-feira, na primeira reunião
formal para as negociações do Fiscal Cliff;
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A acta da última reunião do comité de política
monetária da Reserva Federal sugeriu a possibilidade de se avançar com mais
um programa de Quantitative Easing;
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O Produto Interno Bruto de Portugal registou uma
queda de 0.8% face ao trimestre anterior;
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A reunião do Eurogrupo desta semana (20 de
Novembro) deverá ser centrada na Grécia.
Slides:
Portugal:
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O Produto Interno Bruto (medida da riqueza
medida em Portugal) caiu 0.8% face ao trimestre anterior no 3º Triemstre de
2012. Tratou-se de oitavo trimestre consecutivo de contracção do PIB;
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A taxa de desemprego atingiu os 15.8% no final
do 3º Trimestre de 2012, segundo o INE;
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O governo português escolheu 5 propostas para a
fase seguinte do processo de privatização da ANA. As propostas incluem empresas
como a Mota-Engil, a Fraport e a Vinci. No que diz respeito à TAP, apenas uma
proposta foi considerada válida pelo executivo Português;
Zona-Euro
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O valor preliminar para a variação do PIB da
Zona-Euro referente ao 3º trimestre de 2012 apontou para uma queda de 0.1%,
após a queda de 0.2% verificada no 2º trimestre. A Alemanha e a França
registaram uma expansão de 0.2% face ao trimestre anterior. Já a Espanha e a
Itália registaram um novo período de contracção económica;
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Em Espanha, o governo local procura capital
privado para a constituição do Bad Bank, veículo para o qual serão
transferidos imóveis e empréstimos no mercado de habitação dos bancos
espanhóis;
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Da reunião do Eurogrupo da semana passada não
saíram muitas conclusões. A decisão relativamente à nova parcela do
financiamento da Grécia foi adiada. O Eurorgrupo decidiu dar mais dois anos à
Grécia para atingir as suas metas em termos fiscais. Contudo, foi claro o desentendimento
com o FMI relativamente à data na qual a dívida pública local deverá atingir os
120% do PIB;
EUA
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As vendas a retalho referentes ao mês de Outubro
(-0.1% face ao mês anterior) apontaram para algum abrandamento do Consumo.
Contudo, é preciso não esquecer a forte variação positiva observada em Setembro
(+0.9%);
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Os índices de preços no consumo e na produção
permanecem em linha com os objectivos da Reserva Federal. A taxa de inflação
anual no consumo, excluindo a alimentação e a energia, permaneceu inalterada
nos 2.0% no mês de Outubro;
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A acta da reunião do comité de política
monetária da Reserva Federal realizado nos dias 23 e 24 de Outubro apontou para
a possibilidade de se avançar com mais um programa de Quantitative Easing,
após a conclusão da operação Twist no final de 2012. Adicionalmente,
continuam as discussões em torno da adopção de objectivos numéricos de algumas
variáveis económicas na condução da política monetária.
Resto do Mundo
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Novas eleições foram marcadas no Japão para o
dia 16 de Dezembro. O partido LDP deverá provavelmente ser o mais votado. Este partido
é tradicionalmente a favor de fortes investimentos públicos. O líder do partido
disse já que o Banco do Japão deveria empreender uma política monetária mais
expansionista com o objectivo de sustentar a economia japonesa.
Resultados das empresas portuguesas na última semana
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O Banco Espirito Santo (BES PL) apresentou
resultados para o 3º trimestre de 2012 bem acima do esperado pelo mercado. O
banco Português reduziu a sua dependência nos empréstimos do Banco Central
Europeu em 28% no trimestre para 9.9 mil milhões de euros;
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Os resultados da OI no Brasil revelaram sinais
de melhoria face ao trimestre anterior. Boas notícias para os resultados
consolidados da Portugal Telecom referentes ao 3º trimestre de 2012 que serão
apresentados a 30 de Novembro;
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O resultado líquido da Sonae (SON PL) para os
primeiros 9 mese de 2012 caiu para 92 milhões de euros. Contudo, a área do
retalho apresentou sinais positivos, apesar do actual difícil enquadramento
económico;
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Os resultados da Sonae Indústria (SONI PL)
reflectiram o impacto da recessão na Zona-euro. As receitas nesta região caíram
4.6% no 3º trimestre de 2012 face ao mesmo período do ano passado. A empresa
apresentou um prejuízo de 51 milhões de euros no período;
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A Martifer (MAR PL) apresentou os resultados para
os 9 primeiros meses de 2012. As receitas registaram uma queda de 4.9% face ao
mesmo período de 2011. A empresa apresentou um prejuízo de 33 milhões de euros.
As carteiras de encomendas para a área das infra-estruturas e para a área solar
subiram para 380 milhões de euros e 230 milhões de euros, respectivamente;
Período de Reporte de Resultados Referente ao 3º
Trimestre de 2012:
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Europa: Das 377 empresas do DJ Europe 600 que
apresentaram resultados, 51% das empresas apresentaram números acima do
esperado, enquanto 47% das empresas falharam. Os analistas continuam a rever em
baixa os seus números para 2012 e 2013;
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EUA: Das 476 empresas do S&P500 que
reportaram resultados até agora, 72% das empresas conseguiram ultrapassar o
consenso, enquanto 27% falharam as previsões. Ao longo do período de reporte de
resultados, as estimativas do consenso para
o 4º trimestre de 2012 têm vindo a cair;
Destaques do Mercado na Última Semana
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A cotação da KPN (KPN NA) caiu 13% na semana
passada para o seu nível mais baixo dos últimos 10 anos. Mais do que um
corte no dívidendo, os investidores parecem temer um aumento de capital, tendo
em conta a situação financeira da empresa e as suas necessidades de
investimento;
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Os detentores de dívida subordinada do Bankia
(BKIA SM) deverão sofrer uma perda até 50% do seu valor nominal, de modo a que
a insitituição financeira possa receber
ajuda por parte da União Europeia;
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A Microsoft (MSFT US) anunciou que o presidenta
da divisão do Windows irá deixar a empresa. As acções da empresa registaram uma
queda acima de 7% na última semana.
Temas para a próxima semana
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Reunião extraordinária do Eurogrupo para
discutir a Grécia – Tentar-se-á chegar-se a um acordo entre o Eurogrupo e o
FMI no que diz respeito à sustentabilidade da dívida da Grécia. Contudo, o
Presidente do Eurogrupo já referiu que poderá ser necessário um terceiro
encontro antes do final do mês;
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A próxima 6ª feira é tradicionalmente
acompanhada como indicador para as vendas de Natal nos EUA. Poderá ser
importante para a evolução das acções dos retalhistas nos EUA;
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Portugal irá novamente aos mercados esta semana
(dia 21 de Novembro) com emissões para Fevereiro 2013, Maio 2013 e Maio 2014,
num montante global entre 1.75 e 2 mil milhões de euros;
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Com o Presidente Obama na Ásia e o feriado do
dia de Acções de Graça na próxima 5ª feira, esta semana deverá ser mais calma
no que ao Fiscal Cliff diz respeito. Da última 6ª feira vem a
determinação de ambas as partes para chegar a um acordo antes do Natal;
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Na Europa, a atenção estará na possível
aprovação da fusão entre a Xstrata e a Glencore esta 3ª feira. Nos EUA,
destaque para os resultados da Hewlett-Packard (HPQ US) no dia 20 de Novembro
(antes da abertura do mercado).
O que iremos acompanhar na próxima semana?
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2ª Feira (19 Nov)
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3ª Feira (20 Nov)
o Acta
da última reunião do Banco Central da Austrália;
o
Início da reunião do Eurogrupo para a
discussão da Grécia;
o Discurso
do Presidente da Reserva Federal norte-americana sobre a recuperação económica
e a política económica
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4ª Feira (21 Nov)
o Acta
da última reunião do Banco Central da Inglaterra;
o Confiança
dos consumidores – Universidade de Michigan (valor final, Novembro).
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5ª Feira (22 Nov)
o
Feriado nos EUA (Dia de Acções de Graça);
o
Indicadores de sentimento de actividade no
sector industrial e nos serviços (PMI) na França, Alemanha e Zona-euro (valores
preliminares para o mês de Novembro);
o Indicador
de sentimento na actividade industrial na China (PMI).
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6ª Feira (23 Nov)
o
Feriado no Japão;
o
A negociação nos mercados dos EUA deverá ser
constrangida por uma menor liquidez. Meia sessão é esperada para o mercado de
acções;
o
O Presidente do Banco Central Europeu terá um
discurso num Congresso sobre o sector bancário Europeu;
o Indicador
de sentimento dos empresários na Alemanha (divulgado pelo instituto IFO)
Gráficos a acompanhar:
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A Mota-Engil irá apresentar os seus resultados
trimestrais no dia 21 de Novembro, após o fecho do mercado. Em Portugal, a
actividade deverá manter-se deprimida. A atenção dos investidores estará
provavelmente concentrada na área internacional, nomeadamente na sua unidade em
África;
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A agência de rating Fitch reviu em alta
as suas perspectivas para o rating da dívida soberana da Irlanda
(actualmente em BBB+) de Negativo para Estável. O governo local espera em 2012
atingir um défice público de 8.6% do PIB. Contudo, o fraco crescimento
económico apresentado pelos seus principais parceiros comerciais (Reino Unido e
Zona-euro) representa um importante risco aos esforços de consolidação
empreendidos.
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