Análise Semanal

Segue em anexo a nota semanal da FINCOR-Sociedade Corretora, S.A., relativa à semana de 14 a 18 de Janeiro de 2013.

Principais Destaques:

·         Das palavras de Mário Draghi, na Conferência de Imprensa, após a reunião do Banco Central Europeu, o mercado retirou uma menor probabilidade de descida nas taxas de juro de referência da região nos próximos meses;

·         A Espanha emitiu pela primeira vez dívida em 2013. As Yields a 10 anos da dívida pública do país em mercado secundário terminaram a semana abaixo dos 5%. Dado o actual momento de mercado, os investidores parecem acreditar que o país já não terá que recorrer ao programa OMT (na sigla inglesa) em 2013. O Tesouro Espanhol afirmou pretender emitir um montante de dívida entre €215 a €230 mil milhões durante 2013;

·         A semana foi também positiva para o sector financeiro Europeu. Este foi suportado pelas notícias vindas do Comité de Basileia. O BES (BES PL) e o Banco Popular (POP SM) emitiram dívida em mercado durante o período;

·         Nos EUA, a American Express (AXP US) surpreendeu o mercado ao divulgar resultados antes do esperado (e em linha com as expectativas do mercado). A Alcoa (AA US) apresentou perspectivas positivas para a evolução da sua actividade em 2013;

·         No Japão foi anunciado um programa fiscal de estímulo à economia;

·         O sector bancário Português terminou a semana com ganhos impressionantes, numa semana em que o FMI publicou um relatório a sugerir reformas em várias áreas do sector público;

·         A Jerónimo Martins (JMAT PL) apresentou vendas em linha com o esperado no último trimestre de 2012;

·         JP Morgan (JPM US), Morgan Stanley (MS US), Goldman Sachs (GS US), Bank of America (BAC US), Intel (INTC US) e GE (GE US) irão apresentar resultados esta semana. Nas Europa, o Carrefour (CA FP) apresentará vendas referentes ao 4º trimestre de 2012;

 Slides:

Zona-Euro:

·         Na Zona-Euro, o desemprego atingiu um novo máximo de 11,8%. Em Espanha, o desemprego atingiu os 26,6%, contrastando com os 5,4% da Alemanha;

·         A Produção Industrial Alemã aumentou 0,2% em Novembro face a Outubro, ficando, contudo, aquém das expectativas;

·         O Indicador de sentimento empresarial do Banco de França aumentou em Dezembro, sugerindo uma estabilização na actividade industrial do país;

·         Em Espanha, as exportações continuam a ter um bom comportamento. Já as vendas das empresas que se baseiam no mercado doméstico encontram-se pressionadas, reflectindo a recessão que o país atravessa;

·         O Banco Central Europeu deixou inalterada a sua principal taxa de juro de referência em 0,75%. De acordo com Mario Draghi, nenhum dos membros do Comité de Política Monetária sugeriu um corte nas taxas de juro;

·         A taxa de poupança das famílias em Espanha atingiu os 7.0% do rendimento disponível no final do 3º Trimestre de 2012, tendo o rendimento disponível registado uma queda de 2.1% face ao mesmo período de 2011;

·         A taxa de desemprego em Portugal mantêm-se nos 16,3%. A contracção da economia e a consolidação orçamental continuam a pesar nas condições do mercado de trabalho;

·         O Governo Português deverá focar-se no corte da despesa, tendo o FMI elaborado um relatório com sugestões de actuação. Algumas normas do Orçamento de Estado para 2013 foram enviadas para o Tribunal Constitucional, que irá decidir se estas violam a Constituição Portuguesa. As receitas fiscais continuam a ficar abaixo das previsões do Governo;

·         O sector da Construção em Portugal continua em contracção. O índice do sector registou uma queda de 19,3% face ao ano anterior, no trimestre que encerrou em Novembro de 2012;

·         Os empréstimos em incumprimento em Portugal aumentaram para 10,2%, na áreas das empresas. O rácio de crédito mal parado, no segmento dos particulares, aumentou para 3.8%.

EUA:

·         O défice da Balança Comercial dos EUA aumentou em Novembro para um máximo dos últimos 7 meses, com a actividade nas exportações e importações a aumentar face a Outubro;

Resto do Mundo:

·         O Governo Japonês anunciou um pacote de 10 biliões de Iénes para estímulo à economia;

·         A inflação na China aumentou para 2,5% (taxa de variação homóloga) em Dezembro de 2012, reflectindo uma subida nos preços dos bens alimentares. A balança comercial do país viu as exportações e as importações aumentarem;

Destaques do PSI20 na Última Semana:

·         O Sector Bancário esteve em destaque pela positiva durante a última semana, com os desempenhos do BPI (BPI PL), BCP (BCP PL) e BES (BES PL). O último anunciou uma emissão de €500 milhões em Obrigações a 5 anos;

·         A Mota Engil (EGL PL) registou uma subida superior a 9% na última semana, depois do Dr. Jorge Coelho ter abandonado o cargo de CEO da empresa;

·         A Portugal Telecom (PTC PL) esteve também em destaque, depois do Banco Brasileiro do Desenvolvimento ter aprovado um empréstimo de BRL5,4 mil milhões à Oi para apoiar o seu plano de investimento da empresa.

Destaques dos Mercados na Última Semana:

·         As acções da Ford (F US) registaram uma subida de 3.2% na última semana, depois da empresa ter anunciado que irá duplicar o dividendo trimestral para $0,10 por acção;

·         A American Express (AXP US) apresentou resultados antes do esperado e um programa de reestruturação;

·         A Nokia  (NOK1V FH) apresentou resultados antes do esperado, sugerindo uma evolução para as margens operacionais bem acima do consenso do mercado.

Temas económicos desta semana:

·         Produção Industrial na Zona Euro. O PIB nas Alemanha para 2012 será também apresentado;

·         Inflação na Zona-Euro e no Reino Unido;

·         Nos EUA, deveremos estar atentos às vendas a retalho;

·         Os dados da confiança da Universidade do Michigan poderão ter sido influenciados pela decisão alcançada sobre o Fiscal Cliff, por uma queda nos preços dos combustíveis e uma evolução favorável das acções;

·         A produção industrial nos EUA e indicadores de sentimento para a indústria em duas regiões serão publicados, e ambos poderão reflectir o acordo (ainda que parcial) em torno do Fiscal Cliff;

Outros temas para esta semana:

·         O Estado espanhol realiza leilões de dívida na próxima 5ª feira, com maturidades a 2015, 2018 e 2041;

·         A Carrefour (CA FP) reporta vendas referentes ao 4º Trimestre de 2012 na próxima 5ª feira. Adicionalmente, a Burberry (BRBY LB), Rio Tinto (RIO LN) e a Metro (MEO LN) apresentam dados das vendas (produção no caso da Rio Tinto), referentes ao último trimestre de 2012;

·         Época de resultados nos EUA: JP Morgan (JPM US) e Goldman (GS US) (4ª feira), Bank of America (BAC US), Citigroup (C US) e Intel (INTC US) (5ª feira), General Electric (GE US) e a Morgan Stanley (MS US) (6ª feira);

·         Eleições no Estado alemão da Lower Saxony no próximo Domingo. Implicações para as eleições gerais a ocorrer em Setembro de 2013?

·         Ideia da Semana: Acerinox (ACX SM), reflectindo progressos na consolidação no sector europeu e uma unidade de produção na Malásia que poderá servir o mercado asiático.

O que iremos acompanhar esta semana?

Segunda-Feira:

·         Produção Industrial em Itália e na Zona Euro;

Terça-Feira:

·         Inflação e PIB na Alemanha;

·         Indicadores do sentimento na Indústria nos EUA;

Quarta-Feira:

·         Balança Comercial Itália;

·         Inflação EUA;

·         Produção Industrial EUA;

Quinta-Feira:

·         Início de Construção de Casas nos EUA;

·         Inscrições semanais nos centros de emprego nos EUA;

·         PIB na China;

Sexta-Feira:

·         Produção Industrial e vendas a retalho na China;

·         Produção Industrial no Japão;

·         Índice de Confiança da U. do Michigan;

Gráficos da Semana:

·         O Euro Dólar registou uma forte subida na 5ª e 6ª feira da semana passada. O movimento reflecte uma menor probabilidade de novos cortes nas taxas de juro por parte do Banco Central Europeu, mas poderá prejudicar a recuperação da economia que é esperada ao longo de 2013;

·         BES (BES PL) e Banco Popular (POP PL) registaram subidas, depois dos dois Bancos terem emitido obrigações durante a última semana, sugerindo que o mercado primário está progressivamente a melhorar para os bancos ibéricos;

Newsletter Diária

Notícias de hoje

O Banif continua em queda desde que foi anunciado o seu aumento de capital. O Banco submete hoje aos accionistas em Assembleia Geral uma operação de recapitalização e um plano de reestruturação. Adicionalmente, segundo notícias de hoje, o plano entrará já em conta com perdas de €500 milhões que o Banco irá ter em 2012.

Na Ásia, os principais Índices encerraram em queda, com destaque pela negativa para os Índices Japoneses, reflectindo a valorização do Iéne.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa, os mercados deverão abrir em ligeira queda. Durante a sessão estaremos na Europa à publicação do relatório económico anual por parte do Governo Alemão onde deverá ser apresentada uma revisão em baixo das perspectivas de crescimento da economia em 2013, a inflação no consumo na Zona-Euro, a balança comercial na Itália e um leilão de dívida a 10 anos na Alemanha. Nos EUA teremos a inflação no consumo, a produção industrial, o Livro Bege do FED e o Índice de Sentimento dos empresários de constução de habitações. Finalmente, a JP Morgan (12:00) e a Goldman Sachs (12:30) apresentam resultados.

http://www.fincor.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf

Newsletter Diária

Notícias de hoje

Na Ásia, os principais Índices encerraram positivos devido aos dados publicados da balança comercial da China em Dezembro. O Nikkei subiu 0,70% com notícias de que o Banco Central do Japão poderá anunciar novas medidas de estímulo na sua próxima reunião.

De acordo com notícias divulgadas, a produção de petróleo nos EUA excedeu os 7 milhões de barris por dia, pela primeira vez nos últimos 20 anos. Os EUA terão conseguido satisfazer 83% das suas necessidades energéticas nos primeiros 9 meses de 2012, o que não acontecia desde 1991.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa, os mercados abriram positivos.

O foco da sessão deverá estar nas reuniões do Banco Central Europeu e de Inglaterra, de onde não se esperam alterações à actual política monetária.

Espanha irá realizar o primeiro leilão do ano. O país irá emitir €5 mil milhões em OT a 3, 5 e 13 anos. Nos EUA teremos um leilão a 30 anos.

Em termos de dados económicos, destaque para a produção industrial e inflação em França, e para as inscrições nos centros de emprego nos EUA.

http://www.fincor.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf

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Notícias de hoje

Na Ásia, os principais Índices encerraram positivos devido aos resultados da Alcoa e às suas perspectivas para 2013. O Nikkei subiu 0,67% depois de notícias darem conta que o Banco do Japão poderá anunciar um objectivo de 2% para a inflacção na sua próxima reunião de 21 e 22 de Janeiro.

O BES emitiu €500 milhões em obrigações a 5 anos, com uma Yield de 4,9%. O CFO da empresa já anunciou que pretende emitir novas obrigações durante este ano, para diminuir a dependência do Banco relativamente ao Banco Central Europeu.

A SAG anunciou que a sua subsidiária irá adquirir a Best Fleet.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa, os mercados deverão abrir positivos, devido às notícias vindas da Alcoa e do Japão.

Durante a sessão estaremos atentos à produção industrial na Alemanha, e aos dados da balança comercial no Reino Unido. A Alemanha emite hoje €5 mil milhões em OT a 5 anos. Em Itália teremos uma actualização da execução orçamental relativamente ao 3º trimestre de 2012, e nos EUA teremos um leilão de obrigações a 10 anos

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Ideia Trade Encerrada: Longo PPR (PP FP) vs. Curto LVMH (MC FP)

Ideia de Trade Encerrada ao nível 1.033.
Resultado (+1.38%)

A FINCOR-Sociedade Corretora, S.A., convida-o a consultar uma nova ideia de trade, no sector de Artigos de Luxo na Europa, LONGO PPR (PP FP) vs. CURTO LVMH (MC FP).

http://www.slideshare.net/upload?from_source=loggedin_newsfeed

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Notícias de hoje

Na Ásia, os principais Índices encerraram em queda, seguindo a tendência das suas congéneres Europeias e Norte-Americanas.

No Japão prepara-se um pacote de medidas de estímulo fiscal que poderá ser apresentado na próxima sexta-feira

A marcar o dia de hoje…

Na Europa, os principais Índices deverão abrir em queda.

Durante a sessão, estaremos atentos aos dados das vendas a retalho, desemprego e confiança do consumidor na Zona Euro, e ao relatório do FED sobre o crédito ao consumo nos EUA.

A Monsanto apresenta hoje resultados antes da abertura do mercado Norte-Americano, e a Alcoa após o fecho.

http://www.fincor.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf

Análise Semanal

 Nota semanal da FINCOR-Sociedade Corretora, S.A., relativa à semana de 7 a 11 de Janeiro de 2013.

Principais Destaques:

·         - 2013 começou com uma forte subida nos mercados de acções, depois do Congresso Norte-Americano ter evitado, no último minuto, o “fiscal cliff”. Com as medidas de estímulo vindas da Reserva Federal e no actual ambiente de excesso de liquidez, os investidores continuam a considerar que as incertezas acabarão por ser resolvidos;

·        -  Em Portugal o índice PSI20 subiu 3,87% na última semana, suportado pelas quedas nas yields das obrigações soberanas a 10 anos do país. O performance da Mota Engil, Portucel e Galp excedeu a o do mercado. O Banif foi o título com o pior desempenho, após ter sido anunciado o seu plano de recapitalização;

·         As Minutas da Reserva Federal, referentes à reunião do Comité de Política Monetária de Dezembro, revelaram que vários membros do Comité pensam que as medidas de “quantitative easing” deverão terminar antes do fim de 2013;

·         - O relatório de emprego de Dezembro publicado nos EUA sugeriu alguma estabilidade no mercado de trabalho e no crescimento da economia norte-americana;

·        -  Na Zona Euro, os indicadores avançados indicam uma estabilização da actividade, embora ainda continuem a apontar para uma contracção da economia;

·         - Esta deverá ser uma semana calma em termos de dados económicos nos EUA. O foco deverá estar na Balança Comercial referente a Novembro;

·         - Na Europa, o destaque deverá estar na reunião do BCE e no discurso de Mario Draghi. Nessa Quinta-Feira decorrerá também a reunião do Banco de Inglaterra. Ambos os bancos deverão manter inalteradas as actuais políticas;

·        -  Nos EUA, a Monsanto e a Alcoa irão dar início à época de resultados. Na Europa, os investidores terão atenção aos dados sobre o Natal das empresas de retalho no Reino Unido.

 Slides:

Zona Euro:

·         - O indicador de sentimento PMI para a indústria da Zona Euro foi revisto em baixa para 46,1. O Índice continua abaixo de 50, compatível com uma contracção na actividade do sector. O indicador composto foi também revisto em baixa para 47,2;

·       -  A taxa de desemprego manteve-se inalterada nos 6,9% na Alemanha em Dezembro;

·         - Em Itália, Mario Monti anunciou que irá liderar uma coligação centrista para as eleições de Fevereiro no país. Embora seja ainda cedo para verificar o apoio popular desta coligação, este anúncio poderá aumentará as possibilidades do país continuar comprometido com o processo de reestruturação da sua economia;

·         - Na Zona Euro, o relatório mais recente referente ao fluxo de depósitos e empréstimos foi publicado. O crédito concedido pelo sector bancário continua em abrandamento. Destaque, pela positiva, para os sinais de estabilização verificados nos depósitos em Espanha e Itália;

·        -  Produção industrial em Portugal contraiu pelo 21º mês consecutivo (quando medido em termos de taxa de variação homóloga).

EUA

·         -  As minutas do FED indicaram que existem divergências entre os membros do Comité de Política Monetária da Reserva Federal dos EUA relativamente ao momento no qual as políticas de “quantitative easing” deverão terminar ou ser reduzidas;

·         - O Indicador de Sentimento ISM para a indústria voltou a estar acima de 50. O Indicador de Sentimento ISM dos serviços atingiu o máximo dos últimos 10 meses;

·         - Os dados do mercado de trabalho foram em linha com o esperado. Contudo, um mais forte aumento da criação de postos de trabalho será necessário para reduzir o desemprego na economia de modo mais significativo;

·         - Um acordo sobre o “fiscal cliff” foi anunciado, evitando um aumento dos impostos que entraria em vigor neste início de ano e que conduziria a economia dos EUA para uma nova recessão. No entanto, não se chegou ainda a um acordo para se aumentar o limite de endividamento do país. Existe o risco de que o país seja alvo de um novo corte de rating por parte de uma agência de “rating”.

Resto do Mundo:

·         - Indicadores de Sentimento PMI para a indústria estão acima de 50 na China. No Brasil, a produção industrial contraiu em Novembro (em termos de variação homóloga).

Destaques do PSI20 na Última Semana:

·       -  A Sonae Indústria, Galp e EDP Renováveis estiveram em destaque pela positiva no PSI20 na semana passada. Pela negativa, esteve o Banif ao ter o pior desempenho no índice, depois de ter sido anunciado o seu aumento de capital.

Destaques dos Mercados na Última Semana:

·         - O S&P500 subiu 4,6%, depois de ter sido revertido o “fiscal cliff” no país;

·         - A Eli Lilly subiu 3,7%, depois da empresa ter anunciado que espera um valor para as receitas e para os resultados em 2013 acima do consenso do mercado.

Temas para esta semana:

·         - O destaque do calendário Europeu estará nas reuniões do BCE e do Banco de Inglaterra. A estabilização observada nos indicadores avançados da região sugere que nada deverá ser anunciado na reunião do BCE;

·         - Nos EUA, esta deverá ser uma semana calma no que se refere a dados económicos. Na sexta-feira, será publicada a inflação na China.

Tema económico desta semana:

·         - Será publicada a produção industrial para um conjunto de países, com destaque para a  Alemanha, França e Reino Unido. As encomendas industriais na Alemanha serão também anunciadas;

·         - Nos EUA, a semana após o relatório do emprego é geralmente calma em termos de dados económicos. O destaque estará na ser na balança comercial do país de Novembro e nos discursos de vários membros da Reserva Federal.

O que iremos acompanhar esta semana?

Segunda-Feira:

·         Discurso de Mario Draghi em Berlim;

Terça-Feira:

·         Balança Comercial na Alemanha e França;

·         Indicadores de sentimento da Comissão Europeia e Vendas a Retalho na Zona-Euro;

·         Encomendas da indústria na Alemanha;

Quarta-Feira:

·         Balança Comercial no Reino Unido;

·         Produção Industrial na Alemanha;

Quinta-Feira:

·         Reunião do Banco de Inglaterra

·         Reunião do Banco Central Europeu

·         Inscrição nos centros de desemprego nos EUA

Sexta-Feira:

·         Reunião no Banco Central da Coreia do Sul;

·         Produção Industrial no Reino Unido e Espanha

Gráficos a acompanhar:

·         - Yields das obrigações a 10 anos soberanas Portuguesas, depois de ter sido atingido na semana passada, mínimos desde Dezembro de 2010.