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Noticias de Hoje
 

A França emitiu 6,8 mil milhões de Euros em bilhetes do tesouro a 3, 6 e 12 meses, tendo em todos os prazos as Yields sido negativas.

O fundador do Best Buy terá avançado com uma OPA sobre a empresa. Esperamos desenvolvimentos adicionais sobre a proposta. Ainda assim, esta é uma notícia muito positiva que sinaliza o desconto a que transacci-onam os mercados.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos, em resultado das notí-cias vindas da Grécia de que serão implementadas mais medidas de aus-teridade, tal como a Troika pretendia.

O Banco Central da Austrália manteve a taxa de juro de referência do país inalterada em 3,5%. São agora esperados dados sobre a inflacção na Chi-na, que indicarão a possibilidade do país voltar a cortar as taxas de juro.


A marcar o dia de hoje…


Na Europa os Mercados deverão abrir inalterados, em resultado das subi-das a que temos assistido nos últimos dias. A sessão deverá ficar marca-da por i) novos desenvolvimentos em torno da visita da Troika à Grécia, e das medidas que o país irá tomar para cumprir com as metas orçamen-tais definidas ii) declarações de líderes Europeus sobre á possibilidade de um resgate a Espanha e Itália iii) dados económicos da região, com desta-que para a produção industrial no Reino Unido e Itália, as encomendas às fábricas na Alemanha e o PIB Italiano.

Termina amanhã o período de aceitação da OPA da Tagus sobre a Brisa.

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Noticias de Hoje
O Governo Espanhol apresentou um plano para cortar 102 mil milhões de Euros em gastos orçamentais nos próximos 3 anos. Entre as principais medidas contam-se um aumento nos impostos, corte no subsídio de Natal à administração pública e aumento da idade da reforma. Ainda assim, existe o rumor de que o país estará prestes a pedir um resgate

Segundo a Troika, a Grécia irá até Setembro adoptar novas medidas de austeridade. Serão esclarecidas quais as medidas a tomar nos próximos dias.

A agência financeira S&P cortou o rating de 15 bancos Italianos. Aumenta a pressão sobre o país para que siga o exemplo de outros países periféri-cos da Zona Euro e peça um resgate.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos depois dos dados eco-nómicos publicados nos EUA na última sexta-feira.



A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados deverão ter uma sessão positiva, em resultado dos dados económicos publicados na última sexta-feira nos EUA e dos novos desenvolvimentos em torno da Grécia. Ainda assim, devermos estar atentos a novos desenvolvimentos quanto à situação do país, em Espa-nha e Itália. Outro acontecimento que deverá também marcar a sessão será a emissão de bilhetes do tesouro por parte de França, que têm sido vistos com um activo de refúgio por parte dos investidores.

Existe a possibilidade de que a Caixa Geral de Depósitos não irá subscre-ver o aumento de capital do BCP e pretenderá vender a sua posição na PT, como tinha sido definido pela Troika

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Noticias de Hoje

Infelizmente as notícias vindas da Europa não foram nada boas, deixando em aberto a possibilidade de que países como Espanha e Itália tenham que vir a pedir um resgate. Por esta razão, as Yields a 10 anos de Espa-nha voltaram a ultrapassar os 7% em mercado secundário, tal como as de Itália que atingiram os 6,3%.
Na reunião de ontem do Banco de Inglaterra não foram também anunciadas novas medidas, tendo-se mantido inalterado o programa de recompra de obrigações do país.
Na Ásia os principais Índices encerraram negativos, pressionados pelas notícias vindas da Europa.
 

A marcar o dia de hoje…
 

Na Europa os Mercados deverão ter uma sessão pressionada pelo facto do BCE e o FED não terem anunciado novas medidas de estímulo às eco-nomias nestes últimos 2 dias. Hoje serão publicados importantes dados económicos nos EUA sobre o emprego, onde destacamos os Non Farm Payrolls. Depois dos dados de emprego do ADP da última quarta-feira, esperamos que hoje os dados sobre o emprego sejam positivos, algo que poderá animar os mercados.
O Barclays cortou o preço-alvo da PT de 4,6€ para 4,4€, mantendo a reco-mendação de “Equal-Weight” para o título.

http://www.patris.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf

PT: Resultados acima do esperado. Recomendação de Compra

A PT apresentou um lucro de (€69mn), acima da nossa estimativa de (€54m) e do consensus de (€61mn). Para isso contribuíram as receitas de (€1629mn),acima da nossa estimativa de (€1623mn) mas abaixo da estimativa de mercado de (€1638mn). No Brasil esteve em destaque o sector residencial e móvel, onde a OI conseguiu aumentar o seu número de clientes e ARPU. Em Portugal, destacamos a evolução positiva do sector residencial, onde se continua a assistir a um aumento do ARPU e do número de clientes num mercado altamente competitivo. A empresa apresentou um EBITDA de (€569mn) acima da nossa estimativa de (€566mn) e do consensus de (€556mn).

Continuamos positivos para o título uma vez que i) a actividade no Brasil parece continuar a crescer, com os sector residencial, móvel e  empresarial a dar bons sinais de evolução ii) o crescimento no sector residencial em Portugal.

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Um reflexo da pressão sobre os países periféricos da Zona Euro, a Alema-nha emitiu ontem 3,45 mil milhões de Euros em obrigações do tesouro a 5 anos, tendo pago uma Yield de 0,31%, o seu valor mais baixo de sem-pre.
A agravar a actividade industrial nos EUA, o Índice ISM mostrou que o sec-tor se encontra em contracção pelo segundo mês consecutivo. Já os da-dos sobre o emprego surpreenderam pela positiva, sendo um bom indica-dor para os Non-Farm Payrolls a publicar amanhã.
Na Ásia os principais Índices encerraram negativos.
A PT apresentou um lucro de (€69mn), acima da nossa estimativa e da estimativa de mercado. A empresa continua a apresentar bons sinais de crescimento, devido à actividade da OI no Brasil e ao crescimento do sec-tor residencial em Portugal.
 

A marcar o dia de hoje…
 

Na Europa os Mercados deverão abrir inalterados, na expectativa de que medidas o BCE anunciará hoje. Como temos vindo a dizer, somos da opi-nião de que deverá ser anunciado um SMP (Security Markets Programme) focado na compra de títulos de dívida soberana Espanhola e Italiana, uma vez que para já ainda não existe um consenso entre os vários países da região para o uso dos Fundos de Resgate da Zona Euro para apoiar estes dois países. Deveremos também ter sobre atenção durante a sessão de hoje i) a emissão de obrigações do tesouro por parte da Espanha a 2, 4 e 10 anos ii) a reunião do BOE onde é expectável que seja anunciado o au-mento do plano de QE iii) os pedidos de subsídios de desemprego da últi-ma semana nos EUA.

http://www.patris.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf 

Portugal Telecom: Queda de Resultados, Brasil e Sector Residencial dão à empresa um Outlook Positivo

Acreditamos que o resultado da empresa irá cair 5% para (€54mn). As receitas da empresa irão cair 5% face ao trimestre anterior para (€1.620mn). O EBITDA da empresa deverá contrair 1% para (€565mn).

Em Portugal, os factores a ter em conta serão a queda do ARPU e do número de clientes no sector Móvel, a queda das receitas no sector Empresarial devido à entrada de novos competidores neste mercado e ao contexto de contenção económico. Ainda assim destacamos o aumento do número de novos clientes e do ARPU no sector Residencial. A margem operacional da empresa deverá aumentar fruto de uma maior eficiência operacional.

No Brasil, registou-se um aumento das receitas de 2% devido ao desempenho do sector Móvel e Residencial onde o número de clientes e ARPU aumentou, ainda que a desvalorização que o Real tenha prejudicado os seus resultados

Os custos de financiamento da empresa deverão também aumentar, devido ao seu maior alavancamento e à crise da dívida vivida na Europa.

Acreditamos que a empresa tem um bom potencial de valorização devido i) ao crescimento que se deverá assistir na OI ii) em Portugal ao aumento do ARPU e do número de clientes do sector residencial, e à transição que está a ser feita nos clientes móveis de pré-pagos para pós-pagos. Os principais riscos estarão na evolução económica Europeia que poderão continuar a condicionar as vendas em Portugal, e o sucesso da OI tanto no sector residencial como no sector móvel.

Nokia

   Em gráfico Anual, pode-se constatar que a Nokia depois de valorizar mais de 3000% em quatro anos, desvalorizou mais de 97%nos últimos 12 anos. O interessante é que se apoiou precisamente em fecho no nível de arranque de 1996. Este pode ser um factor positivo uma vez que esse nível demonstrou ser um suporte importante.

   Em gráfico Mensal, o que destaca é o facto do volume comprador de este mês que terminou, ter sido o segundo melhor dos últimos 7 anos, e pode-se dizer que de sempre. Sendo que este volume comprador tem vindo a aumentar desde á um ano a esta parte, isto demonstra que existem investidores atentos aos preços de esta cotada, que a seguem de perto começam a entender que a mesma poderá estar barata.

   No gráfico Semanal temos dois destaques, por um lado os preços construíram máximos e mínimos decrescentes, mas o indicador de Momentúm constrói máximos e mínimos crescentes. isto é uma divergência considerável um vez que o Momentúm demonstra a predisposição dos investidores. Estes embora o preço caia, vão diminuindo as suas intenções de maiores quedas aproximando o nível deste indicador á linha do Zero que se superada atribui predisposição altista. Por outro lado a vela envolvente deixada na semana anterior antecipa cenários de maiores ressaltos para esta cotada.

   Por fim em gráfico diário, as divergências tem maior destaque e o indicador de Momentúm já se encontra em sinal positivo. A figura que desenvolve dá cenários de maiores projecções altistas com primeiro objectivo no nível de 2,77 e 3,54, os níveis de stop são a directriz altista de curto prazo, seguido do ponto de apoio da antiga directriz baixista de médio prazo e por ultimo os mínimos de sempre. Somente após a superação do primeiro e segundo objectivo nos levaria a construir uma nova analise com novos objectivos.