Portugal Telecom: Queda de Resultados, Outlook Positivo

Apresentação de Resultados dia 2 de Agosto

Acreditamos que as receitas da empresa irão cair -5,5% face ao trimestre anterior para 1.620 milhões de Euros. A contracção das vendas registadas em Portugal e a desvalorização do Real face ao Euro afectarão negativamente o seu registo. O EBITDA da empresa deverá contrair 2,5% face ao trimestre anterior para 557,35 milhões de Euros.

Em Portugal, os factores a ter em conta serão a queda do ARPU no sector Móvel, a queda das receitas no sector Empresarial devido à entrada de novos competidores neste mercado e ao contexto de contenção económico, e ao número de novos clientes angariados e ao aumento do ARPU por cliente no sector Residencial. A margem operacional da empresa deverá aumentar fruto de uma maior eficiência operacional.

No Brasil, esperamos um aumento das receitas devido ao desempenho do sector Móvel e Residencial, ainda que a desvalorização que o Real tem tido face ao Euro poderá prejudicar estes valores.

Os custos de financiamento da empresa deverão também aumentar, devido ao seu maior alavancamento e à crise da dívida na Europa.

Acreditamos que a empresa tem um bom potencial de valorização, devido ao crescimento que se deverá assistir na OI, e em Portugal ao aumento do ARPU e do número de clientes do sector residencial e a transição que está a ser feita nos clientes móveis de prés-pagos para pós-pagos devido ao aumento de necessidades de informação dos clientes. Os principais riscos estarão na evolução económica Europeia que poderão continuar a condicionar as vendas em Portugal e o sucesso da OI, no sector residencial como no sector móvel onde como já foi dito as pessoas tem cada vez maiores necessidades de informação.

Antevisão Semanal

Europa

Continuará sobre destaque notícias sobre a crise da dívida pública na região. Espanha deverá estar debaixo dos holofotes dos Mercados, à espera que surjam mais informações quanto a um resgate à Região Autónoma de Valência e a outras regiões que se possam seguir.  DE acordo com Der Spiegel, FMI quer travar a ajuda á Grécia já em Setembro.  Estes dois temas regressam em força aos mercados depois de aparentes soluções no final de Junho., o que faz o risco disparar novamente.

EUA

Esta será a semana em que mais empresas publicarão resultados no país. Destaque para a McDonald’s, Hasbro, Apple, AT&T, Caterpillar, Motorola e Exxon Mobil. Sector de bens de consumo deverá estar sobre destaque.

Nos dados económicos sublinhamos os dados sobre o sector imobiliário, emprego, vendas de bens e o Índice de Confiança da Universidade do Michigan.

Ásia

China deverá estar sobre foco dos Mercados, enquanto os Mercados aguardam a intervenção do seu Banco Central na economia. O indicador de actividade industrial a publicar no país terá também influência no desempenho dos mercados.

Na Austrália será publicada a inflacção, que nos dirá a margem que o seu Banco Central terá para intervir na economia.

http://www.slideshare.net/Fincor/semanal-23-julho?from=share_email

NEWSLETTER DIÁRIA

Noticias de Hoje

Mario Monti, afirmou que Itália não precisará de mais ajustes orçamentais
para cumprir com as metas estipuladas para este ano.
Na Ásia os principais Índices encerraram negativos, com o aumentar da
instabilidade sobre a Zona Euro.
Um membro do Banco da China, avisou que a economia do país poderá crescer apenas 7,4% este trimestre.
A Troika chega amanhã à Grécia. De acordo com o Der Spiegel, o FMI tem
intenções de cessar a ajuda à Grécia no caso de este não ter cumprido com as metas orçamentais.
 

A marcar o dia de hoje…
 

Na Europa os mercados abrirão negativos, pressionados  pelas notícias
em torno das Regiões Autónomas Espanholas e da Grécia. A sessão deverá ficar marcada i) por novas notícias em  torno de Espanha ii) emissão de
bilhetes do tesouro por parte da Alemanha e França, que deverão registar
novamente Yields negativas iii) a confiança do consumidor na Zona Euro
que deverá piorar iii) a época de resultados nos EUA, com destaque para
a Hasbro e a McDonald’s estarão em destaque.

http://www.patris.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf

Portucel: Resultados em linha, Outlook positivo

Divulgação Resultados:

A Portucel apresentou um lucro de 53,4 milhões de Euros no segundo trimestre deste ano, um valor acima da estimativa de mercado de 49,6 milhões de Euros. A empresa apresentou ainda vendas de 389,7 milhões de Euros e um EBITDA de 93,5 milhões de Euros para esse período. As vendas superaram as nossas estimativas de 359 milhões de Euros, embora o EBITDA tenha ficado ligeiramente abaixo da nossa estimativa de 95,9 milhões de Euros.

Acreditamos que as vendas irão subir ligeiramente face ao último trimestre (+1.5%), o que corresponde a uma queda ligeira face ao ano anterior, com a empresa a conseguir aumentar ligeiramente os preços e a beneficiar da valorização do Dólar face ao Euro. A uma procura menor em Portugal, a empresa conseguiu compensar através do aumento das exportações, o que implica um ligeiro aumento dos custos operacionais.  O EBITDA da Portucel deverá ficar ao nível do apresentado no primeiro trimestre (-0.5%).

Factores a ter em foco para o desempenho deste sector serão a procura dos clientes pelo produto, que deverá continuar a contrair ligeiramente e o preço de venda de papel por parte da Portucel. O aumento dos preços de papel no mercado secundário e a valorização do dólar deverão continuar a beneficiar a empresa.

Os custos de financiamento da empresa e os impostos deverão aumentar significativamente. No entanto, deverão ser compensados por forte queda das provisões, colocando o resultado liquido ao nível do trimestre anterior.

Acreditamos que Existe espaço para uma performance positiva da Portucel nos próximos três meses devido a: i) avaliação atractiva; evolução do preço do papel e iii) subida do Dólar face ao Euro. Os principais riscos estarão na evolução económica europeia que poderá afectar as vendas bem como aumentar o custo da venda ao aumentar a necessidade de exportar.

Fincor In Vida Económica

http://www.slideshare.net/Fincor/fincor-in-ve-20072012?from=share_email

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Noticias de Hoje


A Portucel apresentou um lucro de 53,4 milhões de Euros no segundo 
trimestre deste ano, um valor acima da estimativa de mercado de 49,6 
milhões de Euros. A empresa apresentou ainda vendas de 389,7 milhões 
de Euros e um EBITDA de 93,5 milhões de Euros para esse período. As 
vendas superaram as nossas estimativas de 359 milhões de Euros, embora o EBITDA tenha ficado ligeiramente abaixo da nossa estimativa de 95,9 milhões de Euros.
Na Ásia os principais Índices encerraram em queda pressionados pelos 
dados económicos vindos dos EUA. Os dados sobre o desemprego, a actividade industrial, a venda de casas, e os leading indicators ficaram abaixo do esperado e indicam uma contracção dos sectores em questão. A pergunta que se coloca agora é se o FED irá intervir na economia do país. 
Para já tudo indica que não.


A marcar o dia de hoje…


Na Europa os Mercados deverão abrir negativos, pressionados pelos dados económicos publicados nos EUA. Os acontecimentos que deverão 
continuar a marcar a sessão serão i) a época de resultados nos EUA, sendo que hoje a General Electric e a Xerox apresentam resultados ii) as Yields de dívida Espanhola no mercado secundário, depois do leilão de ontem em que os custos de financiamento do país aumentaram mais do que o esperado.
Continua hoje a negociação de direitos para a subscrição de acções do 
BPI. O título encontra-se perto dos 0,5€, valor a partir do qual os detentores de direitos deixarão de subscrever o aumento de capital.


Hoje é dia de fecho de contratos de futuros.

http://www.patris.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf

NEWSLETTER DIÁRIA

Noticias de Hoje


Depois do fecho dos mercados, a IBM e a American Express apresentaram resultados que ultrapassaram as estimativas do mercado.
Nas minutas do Banco de Inglaterra, foi revelado que o Banco Central 
poderá cortar a taxa de juro de referência que se encontra em 0,5%, caso a crise na Zona Euro se mantenha.
De acordo com o Citigroup, a EDP poderá incorrer em perdas de 100 milhões de Euros devido à reforma que o Governo Espanhol pretender fazer sobre o sector eléctrico.
Na Ásia os principais Índices encerram positivos. O Banco do Japão poderá fomentar mais medidas de estímulo económico, através de um novo aumento do programa de recompra de dívida.


A marcar o dia de hoje…


Na Europa os mercados abriram positivos, animados pelos resultados 
publicados pelas empresas Norte-Americanas e pelos dados do sector 
imobiliário vindos do país. A sessão de hoje deverá ser marcada i) pelos 
dados económicos a publicar nos EUA, com destaque para os pedidos de 
subsídios de desemprego que serão um indicador para a possibilidade do 
FED intervir no mercado , e para os Leading Indicators que nos indicarão 
em que estado se encontra a economia Norte-Americana ii) a época de 
resultados no país, com destaque para a Verizon e a Micrsoft.
A Portucel apresenta hoje resultados após o fecho da sessão, sendo esperado que o seu lucro aumente 7% face ao trimestre homólogo, devido à 
apreciação do Dólar face ao Euro e ao aumento do preço do papel.

http://www.patris.pt/uploadfiles/fincor/newsletters/newsletter1.pdf