Análise Semanal

Principais tópicos:

-Temas da semana anterior:

Europa:

Espanha, Mais uma semana que termina… e ainda não pediu formalmente ajuda externa.

Grécia, relatório da Troika sofrerá um adiamento?

Itália, Governo reviu objectivos fiscais;

Dados macroeconómicos ainda apontam para recepção.

Foco nos leilões de obrigações;

O BCE ainda tem poder de fogo;

 

EUA:

               Recuperação do mercado imobiliário continua a ganhar tracção;

                Com outros indicadores a mostrar sinais de fraqueza.

                Será o QE3 eficaz para a recuperação económica;

Outros:

BOJ-Banco do Japão aumenta programa QE;

Continuam tensões geo-politicas na região;

 

Portugal:

Aumento Capital BCP;

Fusão Zon/Sonae.Com, Será que irá acontecer desta vez?

Soluções alternativas ao plano de austeridade;

 

-Temas para a próxima semana:

Europa:

                Crise soberana;

            Pedirá Espanha ajuda externa?                              

Troika em Atenas para auxiliar autoridades Gregas;

Leilões divida em Itália e na Alemanha;

EUA:

                Dados macroeconómicos relevantes;

Outros

                Aumento riscos geo-politicos;

 

Ideias:

Portugal

                ZON/Sonae.Com - (Compra de Curto Prazo) - Razões para comprar;       

 

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Noticias de Hoje
Durante o fim-de-semana, Merkel e Hollande voltaram-se a encontrar, tendo-se discutido a possibilidade de uma União Bancária para a Zona Euro, algo em que os dois países continuam a ter diferenças de opinião quanto aos modos em que deve avançar.

Da Grécia continua a não haver acordo quanto aos cortes a implementar no país no valor de 11,5 mil milhões de Euros. O Primeiro-Ministro Françês expressou o seu apoio ao país Helénico, algo que ainda poderá levar a uma maior cisão entre os dois países.

Na Ásia os principais Índices encerraram mistos.
A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados abriram em queda. Durante a sessão deveremos continuar a estar atentos a Espanha, uma vez que o país poderá estar em vias de pedir um resgate para o seu sector público, e na Grécia, onde ainda é preciso chegar a um acordo nos cortes da despesa a implementar no país. Deveremos estar ainda atentos na região às emissões de dívida por parte da Alemanha e França, vistos como dois activos de refúgio por parte dos investidores, e ao IFO da Alemanha. Nos EUA o destaque irá para o índice de actividade industrial do FED de Dallas.



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Noticias de Hoje


O Presidente do FED de Dallas revelou as suas incertezas quanto ao facto do FED vir a criar emprego com sucesso no país, relembrando as pressões inflacionistas que o QE3 pode trazer ao país.

Guido Mantega, Ministro das Finanças do Brasil, avisou que o QE3 por parte dos EUA poderá despertar uma guerra entre os vários países para desvalorizarem as suas moedas. O Ministro avançou que o aumento do QE por parte do Japão foi motivado por esta razão.

O Primeiro Ministro Chinês declarou que o País estará a investir em títulos de dívida soberana da Zona Euro, de maneira a suportar a região e benefi-ciar de uma diversificação do portfolio detido.

Na Ásia, os principais Índices encerraram em alta.

A marcar o dia de hoje…




Na Europa os mercados deverão abrir positivos. Durante a sessão devere-mos estar atentos a novos desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa, com destaque para a Espanha e Grécia, depois de ter sido noticiado que a primeira estará em negociações com a Zona Euro para pedir um resgate, e enquanto se espera um relatório da Troika sobre as medidas implementadas pelo segundo país.


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Noticias de Hoje
A Alemanha emitiu 4,08 mil milhões de Euros em obrigações do tesouro a 2 anos, tendo pago uma Yield de 0,06%. Este valor contrasta com os valo-res negativos com que as Yields a 2 anos transacionavam no princípio do corrente mês.

Na Ásia os principais Índices encerraram em queda, devido ao Índice de Produção Industrial na China do HSBC indicar que a economia do país continua em abrandamento e devido às tensões existentes entre o país e o Japão referentes às ilhas Senkaku.

A marcar o dia de hoje…
Na Europa os principais Índices deverão abrir em queda, pressionados pelos dados económicos vindos da China. Hoje será uma sessão onde serão publicados importantes dados económicos, sendo que o destaque irá i) o Índice PMI de actividade industrial na Alemanha ii) os Leading Indi-cators, os dados sobre o emprego nos EUA e o índice de actividade indus-trial do FED de Filadélfia iii) o leilão de obrigações do tesouro por parte de Espanha, onde será interessante verificar a procura por parte dos investi-dores, um vez que o país que ainda não um pediu um resgate para o seu sector público.


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Noticias de Hoje
Em Espanha, os empréstimos em incumprimento atingiram um novo máxi-mo, tendo alcançado os 9,86%.

Na Ásia, os principais Índices encerraram positivos.

O Banco do Japão anunciou que irá aumentar o seu programa de QE em 10 mil milhões de Ienes para 80 mil milhões de Ienes. O objectivo será estimular a economia do país, cuja actividade tem vindo a abrandar pela diminuição do consumo interno e pela crise global vivida.

A marcar o dia de hoje…
Na Europa, os principais Índices deverão abrir positivos em resultado do aumento do programa de QE por parte do Banco Central do Japão. Duran-te a sessão deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa, com os mercados a estarem centrados na situação de Espanha e Grécia ii) a emissão de títulos de dívida por parte de Portugal e Alemanha iii) os dados do sector imobiliário a publicar nos EUA.

Continuam hoje a transacionar direitos do BCP, sendo que continuam a existir oportunidades de arbitragem entre a negociação dos direitos e dos títulos.

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Noticias de Hoje
Nos EUA, o Índice de Produção Industrial de Nova Iorque caiu para míni-mos de 2009, aumentando os receios sobre a recuperação económica do país.

No Golfo Pérsico, os EUA e mais 29 países deram início a exercícios milita-res, numa possível manifestação de força contra o Irão.

Na Ásia os principais Índices encerraram negativos devido à subida de tensões entre a China e o Japão.

A marcar o dia de hoje…
Na Europa os mercados deverão abrir em queda, pressionados pelo fecho de ontem e pelo aumentar das tensões entre a China e o Japão, Os indica-dores técnicos fornecem-nos sinais de que esta poderá ser mais uma ses-são de correção às recentes subidas das principais praças. Ainda assim deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa, com destaque para a Espanha e Grécia ii) a emissão de bilhetes do tesouro que ambos os países farão durante a manhã iii) a publicação do índice do sentimento económico ZEW na Alemanha


 
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Noticias de Hoje
 

A confiança na economia Norte-Americana continua em alta, depois do Índice de Confiança de Michigan ter atingido máximos dos últimos 4 meses.
O Primeiro-Ministro Israelita alertou para o facto de que os esforços do Irão para construir uma bomba atómica estarão a entrar numa “Zona Vermelha”.
Na Ásia os principais Índices encerraram mistos. Aumentam as tensões na região entre a China e o Japão, devido à disputa pelas ilhas Senkaku.

A marcar o dia de hoje…
 

Na Europa os mercados deverão abrir negativos. Durante a sessão deveremos estar atentos i) a mais notícias em torno da Espanha e a um pedido de ajuda para o seu sector público ii) à Grécia onde ainda se aguarda um relatório da Troika no país, e onde ainda se espera que se chegue a um acordo sobre os cortes a proceder no valor de €11,5MM iii) a emissão de bilhetes do tesouro por parte de França, visto como uma activo de refúgio por parte dos investidores iv) o índice de actividade industrial Empire Manufacturing nos EUA.


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Noticias de Hoje
A Itália voltou a ver os seus custos de financiamento caírem no mercado primário, depois de ontem ter vendido 6,5 mil milhões de Euros em obri-gações do tesouro a 3, 5 e 11 anos.

Continuam os protestos contra as embaixadas Norte-Americanas em paí-ses árabes. As mais recentes manifestações deram-se no Iémen.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos reagindo positivamente ao anúncio do QE3 por parte dos EUA. A Coreia do Sul viu o rating da sua dívida aumentado para A+ pela Agência Financeira S&P, em resultado da sua resiliência face à crise financeira vivida e à diminuição da possibilida-de de um conflito com a Coreia do Norte.

 A marcar o dia de hoje…
Na Europa os mercados deverão abrir positivos animados pelo anúncio do QE3 ontem por parte do FED. Embora esta deva ser uma sessão marcada por uma tendência positiva, deveremos estar atentos i) a novos desenvol-vimentos da crise da dívida soberana na Europa, depois das notícias que ontem davam conta de que a Grécia poderá ter que vir a ser alvo de um novo resgate, e por parte da Espanha onde se aguarda que o país peça resgate ii) aos dados económicos vindos dos EUA, onde será publicada a inflação, as vendas a retalho, a produção industrial e os dados de confian-ça na economia do país.

Começam hoje a transacionar os direitos do BCP.





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Noticias de Hoje

O iPhone5 foi ontem apresentado em São Francisco pela Apple com novas e melhores características.

No Egipto aumentam as manifestações de protesto contra os EUA em frente à sua embaixada, e na Líbia foi assassinado o Embaixador Norte-Americano no país. Aumentam assim as tensões na região.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos, animados pelas notícias vindas da Europa.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados deverão abrir inalterados. Os indicadores de Mer-cado voltam-nos a mostrar que esta poderá ser mais uma sessão positiva. Ainda assim, deveremos estar atentos i) à crise da dívida soberana na Europa. sendo que o destaque recai em Espanha sobre um eventual pedi-do de resgate do país, e sobre a Grécia onde a Troika se encontra presen-temente ii) à emissão de obrigações do tesouro por parte de Itália, com o país a procurar emitir títulos com uma maior maturidade numa altura em que os receios sobre a Zona Euro abrandaram iii) à decisão do FED quan-to a uma possível implementação do QE3, algo que a acontecer só será depois do fecho dos Mercados Europeus.

A Banca em Portugal tem estado em destaque nos últimos dias e hoje não deverá ser excepção, devido à diminuição dos receios sobre a Europa.

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Noticias de Hoje

Durante a sessão os títulos do BCP estiveram em destaque, a valorizar 19,35%.

O Primeiro-Ministro Chinês anunciou que o seu governo irá anunciar mais medidas de estímulo à economia.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos em resultado das notí-cias vindas da Europa, na expectativa de que o FED anuncie amanhã o QE3.

A marcar o dia de hoje…
Na Europa os mercados deverão abrir positivos na expectativa de que o Tribunal Constitucional Alemão tome uma decisão que permita a Alema-nha participar no ESM. Os indicadores de Mercado apontam para que esta seja mais uma sessão positiva. Ainda assim, durante a sessão deve-remos estar atentos i) à decisão do Tribunal Constitucional Alemão ii) à possibilidade de Espanha pedir um resgate para o seu sector público iii) à Grécia, onde a Troika se encontra presentemente iv) a declarações de Líderes Norte-Americanos quanto à possibilidade de amanhã o FED imple-mentar o QE3.


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Noticias de Hoje

A REN anunciou que irá aumentar o montante da emissão de dívida a retalho de 200 milhões de Euros para 300 milhões de Euros. Os títulos tem uma maturidade de 4 anos e pagam um cupão de 6,25%.

A Coreia do Sul anunciou que irá implementar $5,2MM para estimular a economia do país, através de um aumento dos gastos públicos e de um corte nos impostos. A economia do país tem sido fortemente afectada pelo abrandamento económico da China e a crise da dívida soberana na Europa.

Na Ásia os principais Índices encerraram negativos.

A marcar o dia de hoje…
Na Europa os principais Índices deverão abrir em queda pressionados pelo pessimismo em torno da Grécia. Esta deverá ser outra sessão em que os mercados deverão encontrar-se pressionados por desenvolvimen-tos em torno do país. A sessão deverá ficar também marcada i) por novas notícias vindas de Espanha que apontem para um pedido de resgate do seu sector público ii) a expectativa da reunião do FED desta semana, onde os mercados esperam que seja anunciado o QE3.

Os títulos dos BCP começam hoje a transacionar sem direitos, pelo que deveremos assistir a uma abertura to título em torno dos €0,059.

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Noticias de Hoje
Mario Monti disse que o novo plano do ECB reduziu o estigma de um país ter que pedir ajuda, numa provável alusão a Espanha. Quanto ao seu país, o Primeiro-Ministro Italiano disse que Itália não irá recorrer ao novo programa de recompra de obrigações do BCE.

De Espanha aguarda-se uma decisão quanto a um pedido de ajuda. Após a reunião de Rajoy com Merkel, o primeiro disse que iria estudar com o seu governo o programa, de forma a ser tomada a decisão mais vantajosa para Espanha.

Na Ásia os principais Índices encerraram inalterados.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os Mercados abriram em ligeira queda pressionados pelos dados económicos vindos da China durante o último fim-de-semana. Durante a sessão deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa, com destaque para a Grécia onde se encontra a Troika a avaliar os esforços feitos pelo Governo e para Espanha onde o país deverá estar em vias de pedir um resgate para o seu sector público ii) aos leilões de bilhetes do tesouro por parte da Alemanha e França, vistos pelos mercados como dois activos de refúgio iii) novas declarações de Líderes Norte-Americanos quanto à possibilidade de ser anunciada já na reunião do FED desta semana o QE3.


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Noticias de Hoje

O BCE reviu também em baixa as perspectivas de crescimento da Zona Euro para 2012 e 2013, de –0,1% para –0,4% e de 1% para 0,5%, respectivamente.

Rajoy disse após uma reunião com Angela Merkel, que o Executivo Espanhol irá estudar o OMT anunciado pelo BCE de forma a perceber se será vantajoso para o país pedir um resgate.

Nos EUA foram publicados dados que indicam que a economia do país terá criado 201 mil postos de trabalho durante o mês de Agosto, um máximo dos últimos 5 meses e um bom indicador para os dados a publicar hoje nos Non-Farm Payrolls.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os principais Índices deverão abrir positivos em resultado das medidas anunciadas ontem pelo BCE para fazer face à crise da dívida soberana na Europa. Durante a sessão deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos quanto a um possível pedido de ajuda por parte de Espanha ii) aos dados sobre o emprego a publicar nos EUA, que se adivinham positivos em resultado dos dados publicados ontem.

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Noticias de Hoje

 A sinalizar a expectativa de que hoje seja anunciado um programa de compra de obrigações de curto-prazo de países em dificuldade por parte do BCE (até 3 anos), o prémio de risco entre as Yields de Espanha e Alemanha a 2 anos continua a cair. É esperado que a operação de hoje seja esterilizada, protegendo a região da inflação que esta medida teria subjacente a si.

O BCP irá aumentar o seu capital em 500 milhões de Euros através de uma emissão de direitos. Ao todo serão emitidas 12.500 milhões de acções com um preço de subscrição de 0,04€ cada.

Na Ásia os principais Índices encerraram sem tendência definida à espera das decisões de hoje por parte do BCE.

 

A marcar o dia de hoje…

 Na Europa os principais Índices deverão abrir positivos na expectativa das novas medidas que deverão ser anunciadas pelo BCE. Este será o aconte-cimento central da sessão que deverá definir a tendência dos mercados. Deveremos ainda assim estar atentos aos dados sobre o emprego a publicar nos EUA, que poderão sinalizar o número de Non-Farm Payrolls a publicar amanhã no país. Uma fraca criação de emprego nos EUA poderá obrigar o FED a anunciar a implementação do QE3 na sua próxima reunião.

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Noticias de Hoje

 Sobre a Grécia, as declarações de ontem dos Líderes Europeus conti-nuam a pressionar o país para que cumpra com os objectivos previamente estabelecidos com a Troika i) o Ministro das Finanças Alemão disse numa reunião com o seu congénere Grego, que o país Helénico só recebe-rá a próxima tranche de resgate caso tenho cumprido com as medidas acordadas com a Troika ii) Hollande disse que o país não precisará de mais dinheiro se se limitar a respeitar o acordo a Troika.

A Tagus pediu à CMVM para retirar a Brisa de bolsa, o que deverá pressionar o preço da concessionária nos próximos dias.

Na Ásia os principais Índices encerraram em queda pressionados pelos dados económicos vindos dos EUA.

 A marcar o dia de hoje…

 Na Europa os principais Índices deverão abrir inalterados. Os indicadores de mercado indicam que esta deverá ser uma sessão positiva na Europa. Ainda assim deveremos estar atentos aos dados económicos vindos da Europa que deverão voltar a indicar que o sector dos serviços na região se encontra em contracção, o que poderá pressionar o desempenho dos Índi-ces da região. Para além destes dados, deveremos estar atentos i) à emissão de €5 mil milhões em obrigações do tesouro a 10 anos e as enco-mendas às fábricas por parte da Alemanha ii) os pedidos de empréstimo para a compra de casa nos EUA.

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Noticias de Hoje
 
A aumentar a pressão sobre a Espanha, a Andaluzia tornou-se a quarta região do país a pedir um resgate ao Governo no valor de 1.000 milhões de Euros. Ao todo, 4 regiões já pediram 9.800 milhões de Euros, mais de metade da liquidez dos 18.000 milhões de Euros detidos pelo Fundo de Resgate das Autonomias.
Mario Draghi terá dito ontem que a compra de obrigações soberanas de curto prazo (neste caso até 3 anos), não constitui o financiamento de um Estado.
Na Ásia os principais Índices encerraram em queda.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os principais Índices deverão abrir positivos na expectativa de que o BCE venha a anunciar novas medidas para combater a crise da dívida soberana na Europa. A sessão deverá ficar marcada i) por novas declarações de Líderes Europeus, sendo que deveremos seguir de perto as visitas de Van Rompuy a Berlim para se encontrar com Merkel, e a de Hollande a Roma para se encontrar com Monti ii) a emissão de bilhetes do tesouro a 6 meses por parte da Grécia, depois do país ter feito uma emissão a 3 meses em Agosto iii) os dados sobre o sector industrial a publicar nos EUA, que serão mais um indicador sobre a possibilidade do FED vir a implementar o QE3.

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Noticias de Hoje

 A Mota Engil apresentou um lucro de 18,3 milhões de Euros, batendo as estimativas dos analistas. As vendas internacionais da empresa voltaram a estar em destaque.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos à medida que aumenta a possibilidade de que vários Bancos Centrais voltem a implementar medidas de estímulo económico.

Na China o Índice de Actividade Industrial elaborado pelo HSBC voltou a contrair, aumentando a expectativa de que o governo volte a cortar as taxas de juro.

 

A marcar o dia de hoje…

 Na Europa os principais Índices deverão abrir negativos em resultado dos dados económicos publicados na China durante a madrugada. Durante a sessão deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da dívida soberana na Europa, com destaque para a Espanha depois da Catalunha ter pedido um resgate de €5MM ii) dados do sector industrial na Zona Euro que deverão apontar para um abrandamento da região iii) declarações de políticos Norte-Americanos sobre a possibilidade do FED vir a implementar o QE3.

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Noticias de Hoje

 Um membro do Governo Alemão é da opinião de que Espanha não preci-sará de um novo pacote de ajuda, tendo ainda aproveitado para elogiar os esforços do país.

Na Ásia os principais Índices encerraram positivos depois de terem sido publicadas as minutas do Banco Central do Japão que revelaram que o país procura implementar mais medidas de estímulo económico. O Governador do Banco Central da Índia avisou de que o país deverá sacrificar um maior crescimento no futuro de forma a combater a inflação que assola o país.

 

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados deverão abrir positivos na expectativa de que o Banco Central do Japão venha a implementar mais medidas de estímulo económico. Ainda assim deveremos estar atentos i) a novas notícias vindas de Espanha e Itália ii) à emissão de bilhetes do tesouro por parte da Grécia iii) o indicador de confiança Zew na Alemanha iv) o PIB da Zona Euro v) as vendas a retalho nos EUA que deverão ter registado um cresci-mento à medida que aumenta a confiança sobre a economia do país.

Fora do PSI20 devemos continuar a estar atentos à Brisa que deverá continuar a registar uma pressão vendedora.

Segundo a Reuters, terá sido descoberto uma nova reserva de petróleo no Brasil por um consórcio onde a Galp tem uma participação.

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Noticias de Hoje

 Itália voltou a emitir dívida ontem, com uma emissão de 9 mil milhões de Euros em bilhetes do tesouro com uma maturidade de 6 meses. Os custos de financiamento caíram quase 1% face à última emissão, algo a que também temos assistido nos mercados secundários com a queda de quase 1% das Yields a 10 anos do país durante o último mês.

Foi anunciado pela Euronext que os títulos que irão substituir a Brisa e a Cimpor no PSI20 serão o Banif e a Cofina.

A Altri apresentou um lucro de 15,85 milhões de Euros no 2º trimestre, ultrapassando o obtido no período homólogo. O volume de vendas esteve em destaque.

Na Ásia os principais Índices encerraram em queda.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados deverão ter uma sessão com tendência de queda pressionados pelas notícias vindas de Espanha e na expectativa do dis-curso de Jackson Hole de amanhã. Ainda assim durante a sessão deveremos estar atentos i) a novos desenvolvimentos da crise da dívida sobera-na na Europa, com destaque para a Espanha ii) os dados de emprego vindos da Alemanha iii) a emissão de obrigações do tesouro por parte de Itália iv) os dados de emprego vindos dos EUA, na véspera do discurso de Jackson Hole.

Bill Gross da PIMCO, disse ontem ser da opinião de que o QE3 deverá estar próximo de ser implementado, mesmo que amanhã Bernanke não venha a anunciar nada de novo.

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Noticias de Hoje

El-Erian da PIMCO, disse ontem ser da opinião de que não deverão ser anunciadas novas medidas de estímulo económico por parte do FED no discurso de Jackson Hole. O Gestor enumerou também para si os 4 grandes riscos para os mercados — o défice fiscal dos EUA, a crise da dívida soberana na Europa, um confronto geopolítico e o abrandamento econó-mico da China.

A REN anunciou que irá emitir 200 milhões de Euros em obrigações a retalho a 4 anos, pagando um juro de 6,25%.
A Galp anunciou que irá pagar um dividendo intercalar de 0,12€ no dia 18 de Setembro.
Na Ásia os principais Índices encerraram mistos em resultado das notícias vindas da Europa e dos EUA.

A marcar o dia de hoje…

Na Europa os mercados abriram mistos pressionados pelas notícias vin-das ontem de Espanha e na expectativa do discurso de Bernanke desta Sexta-Feira. A sessão deverá ficar marcada por i) novos desenvolvimentos quanto à crise da dívida soberana de Espanha ii) a emissão de bilhetes do tesouro por parte de Itália depois de na emissão de ontem o país ter visto os seus custos financiamento caírem fave à última emissão iii) dados eco-nómicos vindos dos EUA, com destaque para o sector imobiliário e para o produto do país.

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